煤制油炙手可热，国内众多企业准备一掷千金加入“豪赌”。但是，煤制油的巨额投资能否收回不仅取决于油价，还取决于煤价能否保持在低水平、不可测的工业化前景等不确定因素。而且，从可持续发展的角度看，煤制油不过是以一种不可再生资源去替代另一种，结果可能是得不偿失；特别是由于目前煤炭资源的不可再生性往往被漠视，无节制地开采，将令资源枯竭提前到来。
“煤不值钱”，让煤制油企业在成本测算上底气十足。
“在西部一些煤炭资源丰富的地区，煤炭开采成本不到100元/吨”，中国煤炭工业协会的一位专家说：“在当地，煤炭卖不出价钱，外运又受到运力限制，或是因煤质原因不宜外运。而一旦把煤炭转化为煤制柴油等下游深加工产品，则可以实现惊人的利润。出于经济和税收方面的考虑，当地政府因此也鼓励大规模发展煤制油等煤化工产业，而忽视了资源的不可再生性。”
对于目前的煤制油热，业内专家在接受采访时普遍表示，在高油价的环境下，研究煤制油核心技术，适度发展煤制油是可行的，但不宜大规模铺开。一些专家还表示出一种担心：如果漠视资源的稀缺性，毫无节制地开采，也许用不了100年，目前看起来还比较“丰富”的煤炭资源，也将会枯竭。
煤制油的成本优势
当前的煤制油热，缘于高企的油价。从2002年开始，国际油价出现了新一轮惊人的上涨。2003年2月，纽约WTI原油价格冲破40美元/桶，创出1991年海湾战争以来的最高价。随后，油价曾一度突破70美元/桶，尽管目前有所回落，但仍在58美元/桶的高位震荡。
相对于原油而言，我国的煤炭则是显得如此的“便宜”。国内煤制油“先锋”－－神华集团对外声称，其用于煤制油的煤炭，成本只有100-150元/吨。另一家煤制油企业兖矿集团的煤炭测算成本也不过150元/吨。
如果简单计算一下，煤制油项目每万吨油的固定资产投资在1－1.2亿元左右，按15年折旧（与国内石化企业相近），那么每吨油的折旧成本则是700-800元。如果按4吨煤生产1吨油计算（不考虑发电用煤），煤炭成本按150元/吨计算，主要原材料成本是600元。那么，上述两项主要成本共是1300-1400元/吨，而产成品已经是柴油和石脑油。
如果是进口原油，按7.35桶换算1吨（中石化的原油加工量是按1吨=7.35桶换算），以30美元/桶计算，仅1吨原油的价格就是1740元左右，这还没有考虑进口的运费，以及将原油炼制成柴油的设备折旧。
当然，资料显示，煤制油项目的燃料动力成本，以及维修费、管理费用、营业费用、财务费用等，比同等规模的炼油企业要高出一截。但在煤制油成本中，所占比例没有固定资产折旧和煤炭成本大。
由此可以看出，即使经过转化，由于煤价较低，煤制油的成本优势还是比较明显。